[摘要] 月11日,中国人民银行宣布,决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。人民币对美元汇率中间价报6.2298,较前一交易日(8月10日)中间价6.1162贬值1136个基点。从资产负债表的角度来看,房地产行业板块受人民币贬值的负面影响大!
人民币贬值将刺破中国房地产泡沫——持有此类观点的人,通常会拿出这样一个证据:自2005年以来,中国房地产价格连续上涨的9年,正是人民币持续的9年。
楼市价格的变化受多重因素的影响,人民币贬值只是其中之一,何况在过去十年时间里,房地产一直处于供不应求的状态,供需关系的不平衡对价格的影响更大。其次才是人民币的影响——由于看好人民币资产带来的汇率和资产的双重红利,大量外资进入中国。房产是外资进入比较便利的投资品种,所以成为外资扎堆的领域。
尽管以“去投资化”为目的的房地产调控已持续多年,甚至“限外令”也一度推出,但海外资本仍然通过各种渠道进入国内楼市。据统计,海外资本主要以基金的形式进入国内楼市,一二线城市的商业地产是其青睐的对象。多家机构的统计显示,2008年国际金融危机后,外资在写字楼市场的主流地位曾一度让位于内资,但从2010年底开始,外资又有回流之势。
以此类推,人民币的贬值必然会影响外资介入楼市的热情,转而将以人民币计价的资产抛售,换成预期强烈的美元或其他货币。比如李嘉诚,在美联储宣布退出QE后不久,即开始挂牌出售位于上海、广州等地的物业,并将目光投向欧洲。
一旦人民币贬值的趋势确立,外资将持续撤出。除了外资,部分国内居民(仅限土豪级别,对只有一套自住房的人来说,没啥太大关系,毕竟你不大可能把房子卖了去换成美元增值)也会减持人民币资产,而在中国家庭的资产配置中,房产的占比大……目前投资海外地产正成为中国富豪的。所以,你懂的。终,这将导致中国房地产的资产价格下跌。
换一个形象一点的说法,货币就像湖里的水,而房地产的价格就像湖面上的船,水涨船自然高;而水位下降(一方面是热钱外流,另一方面是人民币贬值会导致外汇占款减少,进而影响基础货币的投放),船的位置自然要下降。因此,从资产价值的角度,人民币贬值无疑将对房地产带来影响,这很好理解。
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